ANÁLISIS DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO
Estos ratios,
muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio.
Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una
idea de la autonomía financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y
largo plazo.
Permiten conocer qué
tan estable o consolidada es la empresa en términos de la composición de los
pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Miden también el
riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y determinan
igualmente, quién ha aportado los fondos invertidos en los activos
Muestra el porcentaje
de fondos totales aportados por el dueño(s) o los acreedores ya sea a corto o
mediano plazo.
Para la entidad
financiera, lo importante es establecer estándares con los cuales pueda medir
el endeudamiento y poder hablar entonces, de un alto o bajo porcentaje. El
analista debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de
efectivo y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no
la administración de la empresa para generar los fondos necesarios y
suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.
a) ESTRUCTURA DEL CAPITAL (DEUDA
PATRIMONIO)
Es el cociente que
muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio evalúa
el impacto del pasivo total con relación al patrimonio.
Lo calculamos
dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:
EJEMPLO:
Suponiendo que para
el 2014 tenemos un PASIVO TOTAL de 1,500.500 y un PATRIMONIO de
1,900.500
ESTRUCTURA DEL CAPITAL = 1,500.500 / 1,900.500 = 0.83
Esto quiere decir,
que por cada UM aportada por el dueño(s), hay UM 0.83 centavos o el 83%
aportado por los acreedores.
b) ENDEUDAMIENTO
Representa el
porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o
largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global
de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores.
EJEMPLO:
Suponiendo que para
el 2014 tenemos PASIVO TOTAL de 1,500.500 y un ACTIVO TOTAL de 3,500.500
RAZON
DE ENDEUDAMIENTO =
1,500.500 / 3,500.500 = 0.4286 o 42.86%
c) COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS
Este ratio nos indica
hasta qué punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una
situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.
EJEMPLO:
Suponiendo que para
el 2014 tenemos UTILIDAD ANTES DE INTERES de 400.550 y GASTOS FINANCIEROS de
90.550
COBERTURA
DE GG.FF. = 400.550
/ 90.550 = 4.42 Veces
Una forma de medirla
es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de
pago del solicitante.
Es un indicador utilizado
con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite conocer la
facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su
deuda.
d) COBERTURA PARA GASTOS FIJOS
Este ratio permite
visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y también medir la
capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos. Para calcularlo dividimos
el margen bruto por los gastos fijos. El margen bruto es la única posibilidad que
tiene la compañía para responder por sus costos fijos y por cualquier gasto adicional,
como por ejemplo, los financieros.
EJEMPLO:
Suponiendo que para
el 2014 tenemos UTILIDAD BRUTA de 1,400.550 y GASTOS FIJOS de 950.550
COBERTURA
DE GASTOS FIJOS = 1,400.550
/ 950.550
= 1.47 Veses
Para el caso
consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales y
administrativos y depreciación. Esto no significa que los gastos de ventas
corresponden necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos
y variables deberá analizarse las particularidades de cada empresa.
UNIV.: APAZA HUAYLLUCO JUAN ARIEL
CI: 9982645 LP.
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