B. Análisis de la Gestión o actividad
Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del capital de trabajo, expresan los
efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con respecto a la
utilización de sus fondos. Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente
a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios
implican una comparación entre ventas y activos necesarios para soportar el
nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia
entre estos conceptos.
Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o
los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de
liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la
cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en
dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en
forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Así tenemos en este grupo los siguientes ratios:
1b) Ratio rotación de cartera (cuentas por cobrar)
Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito
de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y,
evaluar la política de crédito y
cobranza. El saldo en cuentas por cobrar no debe superar el volumen de
ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilización
total de fondos en cuentas por cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago
y pérdida de poder adquisitivo.
Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal
manera que no implique costos financieros
muy altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de
ventas.
Período de cobros o rotación anual:
Puede ser calculado expresando los días promedio que permanecen las cuentas
antes de ser cobradas o señalando el número de veces que rotan las cuentas por
cobrar. Para convertir el número de días en número de veces que las cuentas por
cobrar permanecen inmovilizados, dividimos por 360 días que tiene un año.
Período de cobranzas:
Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004 tenemos:
Rotación anual:
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por
cobrar en 63.97 días o rotan 5.63 veces en el período.
La rotación de la cartera un alto número de veces, es indicador de una
acertada política de crédito que impide la inmovilización de fondos en cuentas
por cobrar. Por lo general, el nivel óptimo de la rotación de cartera se
encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año, 60 a 30 días de período de cobro.
2b) Rotación de los Inventarios
Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y
permite saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.
Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia prima, tendrá tres tipos de inventarios: el de
materia prima, el de productos en proceso y el de productos terminados. Si la empresa se
dedica al comercio, existirá un sólo tipo de inventario, denominado
contablemente, como mercancías.
Período de la inmovilización de inventarios o rotación
anual:
El numero de días que permanecen inmovilizados o el
número de veces que rotan los inventarios en el año. Para convertir el número
de días en número de veces que la inversión mantenida en productos terminados
va al mercado, dividimos por 360 días que tiene un año.
Período de inmovilización de inventarios:
Rotación anual:
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado
cada 172 días, lo que demuestra una baja rotación de esta inversión, en nuestro
caso 2.09 veces al año. A mayor rotación mayor movilidad del capital invertido
en inventarios y más rápida recuperación de la utilidad que tiene cada unidad de producto terminado. Para calcular la rotación del
inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se procede de
igual forma.
Podemos también calcular la ROTACION DE INVENTARIOS,
como una indicación de la liquidez del inventario.
3b) Período promedio de pago a proveedores
Este es otro
indicador que permite obtener indicios del comportamiento del
capital de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda
en pagar los créditos que los proveedores le
han otorgado.
Una práctica
usual es buscar que el número de días de pago sea mayor, aunque debe tenerse
cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus proveedores de materia
prima. En épocas inflacionarias debe descargarse parte de la pérdida de poder
adquisitivo del dinero en los proveedores, comprándoles a crédito.
Período de
pagos o rotación anual: En forma similar a los ratios anteriores,
este índice puede ser calculado como días promedio o rotaciones al año para pagar las deudas.
Rotación anual:
Los
resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de
cuentas por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir
1, 2 ó 4 veces al año) ya que significa que estamos
aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores de materia
prima. Nuestro ratio esta muy elevado.
cruz zonco leticia milenkha
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